这百个对冲基金在12年的平均回报率达到了20.2%,未来整体证券行业资管规模将继续缓慢下降

彭博市场周刊评选出了全球100大对冲基金排行榜,今年的榜单中大多是来自抵押债券类的对冲基金。这百个对冲基金在12年的平均回报率达到了20.2%,表现远远好过于整个对冲基金行业平均1.3%的回报率。最高的前10大对冲基金平均回报率从18.5%到37.8%不等。

4月份证券行业上市公司总体业绩同比下滑,结构继续分化。2018年1-4月份30家券商合计净利润同比下降16.18%,降幅较上月略有收窄;行业内经营情况继续分化,近3个月以来当月净利润同比录得负增长的上市券商家数分别为26/24/21家。2018年4月当月上市券商净利润同比增幅最大的是中信证券(YoY+219.61%),同比增幅最低的是东方证券(YoY-238.24%)。各家券商之间业绩也出现了较大分化,其中头部券商业绩表现相对稳定,1-4月营收同比正增长的有太平洋(+192.90%)、第一创业(+46.74%)、西南(+26.73%)、长江(+21.12%)、申万(+21.12%)、国泰君安(+15.91%);同比下滑较大的有兴业(-56.30%)、国海(-32.85%)、山西(-30.70%)、东吴(-30.66%)、国元(-27.02%)。1-4月净利润同比正增长的有西南(+171.15%)、太平洋(+116.04%)、第一创业(+100.52%)、中信(+40.10%)、申万(+23.14%);同比下滑较大的有东方(-82.25%)、兴业(-77.82%)、东吴(-66.53%)、国海(-57.69%)、山西(-51.31%)、东北(-46.33%)、国元(-44.50%),行业整体呈现出大幅分化的格局。

进出口规模创新高

   
行业集中度加速上升的趋势仍未出现,但净利润CR10逐月缓慢上升趋势明显。2018年4月上市券商营收CR10占比45.88%,整体行业集中度大幅上升的趋势仍未出现,但4月净利润CR10已至59.91%,自2017年9月以来逐月缓慢上升趋势明显。

10日上午,海关总署新闻发言人郑跃声介绍2012年进出口等方面情况,12月份中国进出口规模双双创历史新高,当月进出口总值为3668.4亿美元,增长10.2%,其中,出口1992.3亿美元,增14.1%,进口1676.1亿美元,增6%。贸易顺差316.2亿美元,扩大91.8%。

   
IPO融资规模逐级走低,债券融资规模快速回升,我们认为金融严监管短期依旧将对整体股权融资规模有所压制。2018年4月当月国内A股IPO融资规模57.49亿元,2018年来环比变动84.73%/-52.53%/5.0%/-50.91%;债券融资规模18433.71亿元,2018年来环比变化-3.72%/-33.88%/176.66%/18.60%。

14上市券商共盈利13.4亿

   
证券公司资管规模连续4个季度环比下降,随着资管新规出台预计未来整体证券行业资管规模将继续缓慢下降。截至2018年一季度末证券公司资管业务总规模16.12万亿,较2017年底减少7600亿元,同比下降4.5%;证券公司、期货公司及基金子公司合计资管业务规模27.93亿元,较2017年底减少2.93万亿元,同比下降9.51%。二者均自2017年二季度以来连续4个季度出现环比下降,我们预计随着资管新规逐步落地,未来整体证券行业资管规模将继续缓慢下降。

中信证券、招商证券、广发证券等14家上市券商发布2012年12月经营情况。统计数据显示,这14家上市券商当月合计实现营业收入50.68亿元、净利润13.4亿元。国海证券、方正证券去年12月份则出现亏损,净利润分别为-4094万元和-5466.39万元。

   
4月A股市场成交量保持平稳,2018年一季度佣金率下滑趋势暂止。2018年4月A股市场成交8.18万亿元,2018年来月同比变化69.85%/-20.34%/-11.30%/-10.96%,4月份当月同比降幅略有收窄。2018年一季度证券行业整体佣金率3.88%%,较去年同期3.78%%略有上升。

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